Arus kas Studio City lemah 2022, likuiditas ok: analis
Uncategorized

Arus kas Studio City lemah 2022, likuiditas ok: analis

“Arus kas operasi yang lemah” untuk resor kasino Makau Studio City di tengah pembatasan perjalanan Covid-19 yang sedang berlangsung, dan pengeluaran modal untuk Fase 2 tempat tersebut, akan menyebabkan “pertumbuhan utang yang signifikan hingga 2022” untuk Studio City Finance Ltd, kata Selasa catatan dari Moody’s Investors Service Inc.

Rumah pemeringkat lain, Standard & Poor’s Global Ratings, telah mencatat dalam memo Senin bahwa pembiayaan baru yang terkait dengan kompleks Studio City, harus memungkinkan pemiliknya, Studio City International Holdings Ltd, untuk “menahan skenario tanpa pendapatan selama setidaknya satu tahun. ”.

Vitaly Umansky, analis pialang Sanford C. Bernstein Ltd yang berbasis di Hong Kong, mengatakan dalam catatan Selasa, bahwa pada volume bisnis saat ini, Studio City “tetap arus kas negatif, ketika memperhitungkan pengeluaran modal pemeliharaan – yang minimal – dan bunga biaya”.

Namun dia mengamati bahwa setelah pendanaan baru, Studio City akan memiliki “biaya bunga tahunan sekitar US$160 juta”. Mr Umansky menambahkan: “Situasi likuiditas secara keseluruhan dapat dikelola di properti.”

Moody’s telah mengeluarkan peringkat ‘Ba3’ dengan pandangan ‘negatif’ untuk beberapa obligasi senior yang dijamin dolar AS yang akan diterbitkan oleh Studio City Co Ltd, sebagai bagian dari keseluruhan langkah pembiayaan. Entitas yang terakhir dimiliki sepenuhnya oleh Studio City Finance. Harga obligasi tersebut masih akan diumumkan.

Peringkat Ba3 oleh Moody’s dianggap di bawah peringkat investasi, dengan Togel SGP “elemen spekulatif” yang “menghadapi risiko kredit yang substansial”.

Hasil dari penerbitan obligasi yang diusulkan, bersama dengan penerbitan ekuitas baru, akan digunakan untuk mendanai proyek Studio City Tahap 2 dan untuk tujuan umum perusahaan.

Studio City International mengatakan dalam pengajuan Senin di Amerika Serikat bahwa anggaran untuk Fase 2 resor kasino telah dipotong menjadi sekitar US$1,2 miliar.

Penerbitan obligasi dan ekuitas yang diusulkan akan “secara signifikan memperkuat profil likuiditas Studio City dan membantu menahan penurunan Result SGP struktur modalnya” yang disebabkan oleh arus kas yang lemah dan belanja modal yang diantisipasi untuk Fase 2, kata Gloria Tsuen, wakil presiden dan kredit senior Moody. petugas.

Namun dia menyatakan ada “ketidakpastian yang masih ada seputar pemulihan pasar game dan perpanjangan lisensi game yang ada,” di Makau. “Faktor-faktor ini mendorong pandangan negatif,” tambah Ms Tsuen.

Melco Resorts and Entertainment Ltd, investor mayoritas di Studio City melalui entitas Studio City International, dan yang menjalankan kasino di sana, akan – bersama dengan lima operator lainnya di pasar lokal – melihat berakhirnya izin Keluaran SGP permainan saat ini pada 26 Juni tahun ini.

S&P Global menetapkan peringkat penerbitan ‘B+’ untuk catatan yang diusulkan Studio City. Itu juga dianggap oleh lembaga pemeringkat sebagai peringkat non-investasi, tetapi salah satu dari kelompok peringkat ‘spekulatif’ dengan kualitas tertinggi.